Model stałej korelacji – weryfikacja użyteczności na polskim rynku akcji

Abstract

Cel | Oszacowanie i interpretacja wyników osiąganych na polskim rynku akcji, przy użyciu modelu stałej korelacji, oraz porównanie tych wyników z benchmarkiem. Metoda badań | Zastosowano symulację polegającą na utworzeniu kwartalnych portfeli optymalnych składających się z akcji spółek notowanych na polskiej giełdzie, z wykorzystaniem modelu stałej korelacji. Uzyskane wyniki porównano do rezultatów osiąganych przez portfel składający się ze wszystkich akcji spółek uwzględnionych w badaniu. Wnioski | Stopa zwrotu z portfeli uzyskanych przy wykorzystaniu modelu stałej korelacji w przyjętym okresie była ponad 4-krotnie wyższa od stopy zwrotu benchmarku. Skrajne wartości uzyskiwanych stóp zwrotu w fazach symulacji zaobserwowano dla portfeli tworzonych z użyciem modelu. Oryginalność / wartość / implikacje / rekomendacje | W artykule przedstawiono wyniki symulacji modelu stałej korelacji w ponad 24-letnim okresie, dla polskiego rynku akcji. Uzyskane rezultaty wskazują, że model może być użytecznym narzędziem podczas tworzenia portfeli optymalnych.

Purpose | Estimation and interpretation of the results obtained in the Polish stock market using the constant correlation model, and comparison of these results with the benchmark. Research method | A simulation was conducted to create quarterly optimal portfolios consisting of stocks from the companies listed on the Polish stock exchange, using the constant correlation model. The obtained results were compared to the performance of a portfolio comprising all the stocks of the companies included in the study. Results | The rate of return from portfolios generated using the constant correlation model was more than four times higher than the benchmark return during the study period. The extreme values of the returns observed during the simulation phases were noted for portfolios created using the model. Originality / value / implications / recommendations | The article presents the results of simulation of the constant correlation model over a 24-year period, for the Polish stock market. The results show that the model can be a useful instrument in the construction of optimal portfolios.