Ulga na kapitał własny (ACE) jako instrument ograniczający dyskryminację kapitału własnego

Abstract

Cel | Celem artykułu jest ocena konstrukcji ulgi na kapitał własny (ACE) jako instrumentu służącego ograniczeniu dyskryminacji kapitału własnego w systemie podatkowym ze szczególnym uwzględnieniem wpływu zmian stopy referencyjnej NBP na poziom ulgi. Metoda badań | Oparto się w szczególności na podejściu teoretyczno-analitycznym, łączącym analizę porównawczą modeli neutralizacji preferencji finansowania dłużnego z wykorzystaniem materiału empirycznego. Wnioski | Obecna formuła ulgi na kapitał własny nie wypełnia wszystkich założonych celów dotyczących tworzenia kapitałów samofinansowania i ograniczania podatkowej dyskryminacji kapitału własnego. Odpowiada ona na realny problem dyskryminacji kapitału własnego w systemie podatkowym, jednak przyjęta konstrukcja nie pozwala uznać jej za instrument zdolny do istotnego zwiększenia neutralności podatkowej wyboru źródeł finansowania ani do trwałego wspierania kapitalizacji przedsiębiorstw. Jeżeli ulga ta ma pełnić funkcję efektywnego narzędzia polityki podatkowej, konieczne jest nadanie jej większej skali, większej przewidywalności oraz większej spójności systemowej. Oryginalność / wartość / implikacje / rekomendacje | Krytyczna ocena obowiązującej w polskim systemie podatkowym ulgi na kapitały własne oraz rekomendacje potencjalnych kierunków zmian legislacyjnych.

Purpose | The aim of the paper is to assess the design of the allowance for corporate equity (ACE) as an instrument for reducing the discrimination against equity capital in the tax system. Research method | Based primarily on a theoretical and analytical approach, combining a comparative analysis of models aimed at neutralising the tax preference for debt financing with the use of empirical material. Results | The current design of the allowance for corporate equity (ACE) does not fully achieve its intended objectives of creating self-financing capital and limiting the tax discrimination against equity capital. It addresses a genuine problem of discrimination against equity capital in the tax system. However, its adopted design does not allow it to be regarded as an instrument capable of significantly increasing the tax neutrality of the choice of financing sources or of sustainably supporting the capitalisation of enterprises. If this allowance is to serve as an effective tax policy instrument, it needs to be given greater scale, greater predictability, and greater systemic coherence. Originality / value / implications / recommendations | A critical assessment of the allowance for corporate equity currently applicable in the Polish tax system, together with recommendations for potential directions of legislative reform.