Spekulacja w warunkach kryzysu

Abstract

W niniejszym artykule podjęta została próba ukazania spekulacj i jako techniki wykorzystywanej na rynku kapitałowym celem neutralizowania skutków kryzysu. Za tło rozważań posłużyła charakterystyka najważniejszych kryzysów w gospodarce światowej w XX i XXI wieku. W opracowaniu przedstawiono wyraźne różnice pomiędzy spekulacją, hazardem i inwestowaniem. Wyjaśniono pojęcie ataku spekulacyjnego oraz bańki spekulacyjnej, a także zdiagnozowano korzyści i niekorzyści płynące z działań spekulacyjnych. Kwintesencją prowadzonych rozważań jest przyjęcie stanowiska, iż spekulację można wykorzystać jako formę obrony przed skutkami kryzysu (szczególnie walutowego) pod warunkiem stworzenia specyficznego mechanizmu łączącego w sobie działanie silnych finansowo podmiotów krajowych, które w dążeniu do wspólnego celu, jakim jest walka z kryzysem, wykorzystywałyby w szerokim zakresie instrumenty finansowe oparte na zasadzie działania dźwigni finansowej.

The paper attempts to present speculation as a technique used in the capital market to mitigate the effects of crisis. The author looks back at the major global economic crises in the twentieth and twenty-first centuries. The differences between speculation, gambIing and investing are explained, as are the meanings of the terms speculative attack and speculative bubble. Moreover, the paper provides a diagnosis of the advantages and disadvantages of speculative activities. The author takes the position that speculation can be used as a form of defense against crisis (especially a currency crisis) as long as a mechanism is created which allows for joint activity of financially strong domestic operators that, focusing on the common goal of fighting the crisis, would use a wide range of fmancial instruments based on theprinciple of financial leverage.