Kierunki rozwoju strategii bezpośredniego celu inflacyjnego – studium przypadku wybranych państw europejskich

Abstract

Strategia bezpośredniego celu inflacyjnego jest od prawie 20 lat stosowana w co najmniej dziesięciu państwach europejskich. W artykule przedstawiono kierunki jej ewolucji w czterech wybranych krajach: w Polsce, Czechach, Norwegii oraz Szwecji. Z punktu widzenia „stylu” realizacji strategii BCI kraje te podzielone zostały ze względu na kryterium wdrażania strategii BCI pod koniec lat 90. Grupa pierwsza obejmuje Szwecję oraz Norwegię – państwa, które od samego początku wdrażały ciągły cel inflacyjny. Druga grupa państw łączy kraje przechodzące w latach 90. transformację ustrojową – Polskę oraz Czechy. Specyfika wdrażania w nich strategii oparta była na wstępnej modyfikacji celów inflacyjnych. We wszystkich wybranych państwach strategia ta ewoluowała w kierunku jej jak najelastyczniejszej wersji.

Inflation targeting strategy has been used for nearly 20 years in at least ten European countries. The paper presents the directions of the strategy’s evolution in four selected countries: Poland, the Czech Republic, Norway and Sweden. These countries have been divided according to the type of implementation the inflation targeting strategy in the late 1990s. The first group comprises Sweden and Norway, states that have been implementing continuous inflation targets from the very beginning. The second group includes countries which have undergone an economic transformation: Poland and the Czech Republic. The implementation of the strategy in these countries was based on a preliminary modification of inflation targets. In all of the selected European countries, inflation targeting strategy has evolved towards its most flexible version