Niestandardowe instrumenty polityki monetarnej stosowane przez Europejski Bank Centralny

Abstract

Kryzys finansowy, który wybuchł w 2007 roku, zmusił Europejski Bank Centralny (EBC) do skorzystania z niestandardowych instrumentów polityki monetarnej. Od 2008 roku EBC zaczął modyfikować swoje standardowe instrumenty, zaś od 2009 zaczął wprowadzać całkowicie nowe programy, niemieszczące się w tradycyjnej polityce monetarnej. Skup instrumentów finansowych, emitowanych przez banki, instytucje publiczne, rządy oraz korporacje, trwa po dziś dzień i wydaje się, że jeżeli sytuacja gospodarcza nie będzie kształtowała się zgodnie z oczekiwaniami włodarzy EBC, to polityka pieniężna będzie kontynuowana w swojej obecnej formie aż do momentu wystarczającej poprawy sytuacji.

Financial crisis which started in 2007 in USA was transferred to Europe through financial channels. It forced European Central Bank to apply non-standard monetary policy instruments. Since 2008 ECB started to modify standard instruments and since 2009 started to introduce completely new programs, which do not belong to traditional monetary policy repertoire. Purchase of financial instruments issued by banks, public institutions, governments and corporations lasts up to this day and it does seem that it will continue in present form if economic situation will not be sufficiently improved.