http://hdl.handle.net/11320/17359 2026-06-01T17:17:32Z 2026-06-01T17:17:32Z Kiełczewski, Dariusz http://hdl.handle.net/11320/17385 2024-10-18T08:21:45Z 2024-01-01T00:00:00Z

Tytuł: Czy ekonomia radykalna może być podstawą teorii i polityki zrównoważonego rozwoju? Autorzy: Kiełczewski, Dariusz Abstrakt: Cel – Celem artykułu jest zbadanie, na ile ekonomia radykalna stanowi podstawę teorii i polityki zrównoważonego rozwoju oraz z jakimi ograniczeniami wiąże się to podejście w budowaniu takiej teorii. Metoda badań – Krytyczna analiza literatury przedmiotu. Wnioskowanie dedukcyjne. Wnioski – Mimo wielu zbieżności w podejściu merytorycznym, metodologicznym, a także narracyjnym i mimo wielu trafnych postulatów ekonomia radykalna nie stanowi samodzielnej podstawy do budowy teorii i praktyki zrównoważonego rozwoju. Oferuje zbyt jednostronny obraz funkcjonowania współczesnej gospodarki oraz dorobku ekonomii. Oryginalność / wartość / implikacje / rekomendacje – Artykuł przedstawia implikacje dla rozwoju teorii i praktyki zrównoważonego rozwoju wynikające z dorobku ekonomii radykalnej.; Purpose – The aim of the article is to investigate to what extent radical economics is the basis of the theory and policy of sustainable development, and what are the limitations of this approach. Research method – Critical analysis of the literature on the subject. Deductive reasoning. Results – Despite many similarities in the substantive, methodological and narrative approaches, and despite many accurate postulates, radical economics cannot be an independent basis for building the theory and practice of sustainable development. It offers an overly one-sided picture of the functioning of the modern economy and the achievements of the economy. Originality / value / implications / recommendations – The article presents the implications for the development of the theory and practice of sustainable development resulting from the achievements of radical economics.

2024-01-01T00:00:00Z Oleksy, Agnieszka http://hdl.handle.net/11320/17383 2024-10-17T11:59:03Z 2024-01-01T00:00:00Z

Tytuł: Sytuacja finansowa polskich przedsiębiorstw po zakończeniu współpracy inwestycyjnej z funduszami private equity – badanie pilotażowe Autorzy: Oleksy, Agnieszka Abstrakt: Cel – Celem artykułu jest zbadanie kondycji finansowej polskich przedsiębiorstw finansowanych przez fundusze private equity (PE) po okresie dezinwestycji oraz jej porównanie do przedsiębiorstw funkcjonujących w podobnych warunkach rynkowych i posiadających podobną specyfikę. Postawiono hipotezę badawczą, zgodnie z którą kondycja finansowa przedsiębiorstw finansowanych przez fundusze PE po okresie dezinwestycji jest słabsza niż kondycja finansowa spółek porównawczych. Może to mieć związek ze specyficznym charakterem procesu inwestycyjnego funduszy PE oraz z podnoszoną w literaturze kwestią zwiększania zadłużenia spółek przez fundusze PE. Metoda badań – Badanie pilotażowe przeprowadzono na próbie 10 przedsiębiorstw, których udziały/akcje zostały zbyte przez fundusze PE, oraz 10 spółek porównawczych. Sytuację finansową w obu grupach zbadano przy wykorzystaniu trzech wielowymiarowych modeli dyskryminacyjnych oraz analizy wskaźnikowej. Zakres czasowy badania obejmował dla każdej spółki cztery lata, tj. rok przeprowadzenia dezinwestycji/analogicznej transakcji oraz trzy kolejne lata. Wnioski – Wyniki wykazały, że w obu grupach spółek wystąpiło pogorszenie sytuacji finansowej po transakcji zbycia ich udziałów. W ogólnej ocenie jednak spółki z udziałem funduszy PE cechowały się słabszymi wartościami wskaźników finansowych, a także częściej występowało wśród nich zagrożenie bankructwem. Ponadto wykazano, że spółki te posiadały w roku zakończenia współpracy z funduszem znacznie wyższy poziom zadłużenia, który następnie ulegał zmniejszeniu w kolejnych latach. Oryginalność / wartość / implikacje / rekomendacje – Wyniki badania wskazują na istnienie nowych wyzwań związanych z rosnącym udziałem inwestycji PE na polskim rynku kapitałowym (co jest bardzo pozytywnym zjawiskiem, gdyż fundusze wypełniają istotną lukę kapitałową). Wskazują one na potrzebę przeprowadzenia szerszych badań nad wpływem współpracy inwestycyjnej funduszy PE na długoterminową sytuację finansową polskich spółek portfelowych i poznaniem jej determinant oraz wyznaczają ich kierunek. Badania te pomogą zidentyfikować okoliczności wystąpienia ewentualnego pogorszenia sytuacji finansowej spółek po wyjściu funduszy PE, określić grupy spółek, których może to dotyczyć, oraz sposoby, jakie pomogą temu zapobiec. Jednym z tych sposobów mogłoby być np. wdrożenie do ładu korporacyjnego spółek w okresie po dezinwestycji niektórych narzędzi „dodawania wartości”, które są stosowane przez fundusze PE w trakcie procesu inwestycyjnego.; Purpose – The aim of this paper is to examine the financial condition of Polish enterprises funded by private equity funds (PE) after the divestment period and to compare it with enterprises operating under similar market conditions and with similar characteristics. A research hypothesis has been proposed, suggesting that the financial condition of enterprises financed by PE funds after the divestment period is weaker than that of comparable companies. This may be related to the specific nature of the PE investment process and issues raised in the literature concerning the increase in company debt by PE funds. Research method – The pilot study covered 10 Polish private equity backed firms after exits and 10 comparable companies. The financial condition of companies was examined using the three multidimensional discriminant models and the financial ratio analysis. The time scope of the study covered four years for each company: the year of the divestment/similar transaction and the following three years. Results – The results showed that in both groups of companies, the financial condition deteriorated after divestment. However, PE backed companies were characterized by weaker values of financial ratios, and the risk of bankruptcy was more frequent among them. In addition, it was shown that these companies were characterized by a much higher level of debt in the year of PE exits, which decreased in subsequent years. Originality / value / implications / recommendations – The results of the study indicate the existence of new challenges associated with the growing share of PE investments in the Polish capital market (which is a very positive phenomenon, as funds fill a significant capital gap). They highlight the need for and set the direction for broader research on the impact of PE fund investment cooperation on the long‑term financial situation of Polish portfolio companies and the understanding of its determinants. Such research will help to identify the circumstances under which a potential deterioration of the financial situation of companies after the exit of PE funds might occur, the groups of companies that may be affected, and how this can be prevented. One of the ways to prevent this could be, for example, the implementation of certain “value‑adding” tools used by PE funds into the corporate governance of companies in the post‑divestment period.

2024-01-01T00:00:00Z Bąkowski, Michał Lewkowicz-Grzegorczyk, Katarzyna http://hdl.handle.net/11320/17380 2024-10-17T11:33:37Z 2024-01-01T00:00:00Z

Tytuł: Ocena finansowych aspektów funkcjonowania Poczty Polskiej SA Autorzy: Bąkowski, Michał; Lewkowicz-Grzegorczyk, Katarzyna Abstrakt: Cel – Artykuł poświęcono Poczcie Polskiej, która jest jednoosobową spółką Skarbu Państwa. Problem badawczy dotyczy sytuacji finansowej największego operatora pocztowego na rynku. Celem artykułu jest zbadanie kondycji finansowej Poczty Polskiej SA w latach 2018–2022 za pomocą metod stosowanych w analizie finansowej w kontekście dalszych możliwości funkcjonowania na rynku. Metoda badań – Badania składały się z dwóch etapów: analizy wstępnej (nakreślenie ogólnego obrazu sytuacji finansowej) oraz analizy wskaźnikowej (która jest rozwinięciem analizy wstępnej). Oceny sytuacji finansowej Poczty Polskiej dokonano, opierając się na analizie bilansu, analizie rachunku zysków i strat, rachunku przepływów pieniężnych, analizie wskaźników płynności, zadłużenia, rotacji i rentowności. W opracowaniu posłużono się danymi zawartymi w sprawozdaniach finansowych, które są zamieszczone na stronie internetowej poczty za lata 2018–2022. Wnioski – Przeprowadzona analiza pozwoliła na ocenę kondycji finansowej badanej Poczty Polskiej SA, która jest jednym z najstarszych przedsiębiorstw działających w Polsce. Sytuacja operatora narodowego jest trudna pod względem finansowym i systematycznie ulega pogorszeniu. Utrzymanie się niekorzystnych tendencji w kolejnych latach może sprzyjać bankructwu poczty, co byłoby trudne dla właściciela, czyli Skarbu Państwa. Oryginalność / wartość / implikacje / rekomendacje – Podjęta problematyka jest ważna i aktualna, jednak nie stanowi obszaru zainteresowań naukowców. Przeprowadzone analizy i sformułowane wnioski wypełniają istniejącą w literaturze lukę i stanowią inspirację do dalszego rozwijania badań dotyczących sytuacji finansowo‑majątkowej operatorów pocztowych.; Purpose – This article is devoted to Poczta Polska, which is a sole‑shareholder company of the State Treasury. The research problem concerns the financial situation of the largest postal operator on the market. The aim of the article is to examine the financial condition of Poczta Polska SA in the years 2018–2022 in the context of further opportunities to operate on the market. Research method – The research consisted of two stages: preliminary analysis (outlining the general picture of the financial situation) and ratio analysis (which is an extension of the preliminary analysis). The assessment of the financial situation of Poczta Polska was based on the analysis of the balance sheet, analysis of the profit and loss account, cash flow statement, analysis of liquidity, debt, turnover and profitability ratios. The study used data included in the financial reports available on the post office’s website for the years 2018–2022. Results – The carried out analysis allowed for the assessment of the financial condition of the examined Poczta Polska SA, which is one of the oldest enterprises operating in Poland. The situation of the national operator is financially difficult and is systematically deteriorating. The continuation of unfavourable trends in the coming years may contribute to the bankruptcy of the post office, which would be difficult for the owner, i.e. the State Treasury. Originality / value / implications / recommendations – The raised issues are important and current, but they are not the area of interest for scientists. The carried out analysis and the formulated conclusions fill the gap in the literature and constitute an inspiration for further development of research on the financial and property situation of postal operators.

2024-01-01T00:00:00Z Mielech, Ewelina http://hdl.handle.net/11320/17379 2024-10-17T11:33:23Z 2024-01-01T00:00:00Z

Tytuł: Dłużne papiery wartościowe jako instrumenty finansowania lokalnej polityki publicznej w Polsce w latach 2012–2022 Autorzy: Mielech, Ewelina Abstrakt: Cel – Celem opracowania jest analiza wykorzystania dłużnych papierów wartościowych jako instrumentów finansowania lokalnej polityki publicznej w Polsce w latach 2012–2022 oraz identyfikacja cech tych instrumentów pod kątem prawno‑‑ekonomicznym. Metoda badań – Na procedurę badawczą złożyły się następujące elementy: analiza dostępnej literatury przedmiotu, odnoszącej się do zagadnień lokalnej polityki publicznej oraz dłużnych papierów wartościowych, analiza sprawozdań z wykonania budżetów JST, analiza danych pochodzących z Narodowego Banku Polskiego, agencji Fitch Ratings oraz zorganizowanego rynku papierów wartościowych Catalyst. Wnioski – W ostatnich latach emisje obligacji komunalnych stają się coraz ważniejszym źródłem finansowania lokalnej polityki publicznej. Wykazano, że finansowanie różnych płaszczyzn lokalnej polityki publicznej za pomocą emisji papierów wartościowych jest możliwe głównie w aspekcie inwestycyjnym. Płaszczyzny lokalnej polityki publicznej związane z ochroną środowiska mogą zostać finansowane emisją obligacji zielonych. Zwrócono uwagę, że emisja obligacji przychodowych jest relatywnie rzadko wykorzystywanym instrumentem w obszarze polskich finansów lokalnych. Oryginalność / wartość / implikacje / rekomendacje – Podjęta w artykule ocena dłużnych papierów wartościowych jako instrumentów lokalnej polityki publicznej implikuje konieczność rozszerzenia badań o uwarunkowania społeczno‑‑gospodarcze rozwoju poszczególnych JST i ich wpływ na emisje obligacji.; Purpose – The purpose of the study is to analyze the use of debt securities as instruments for financing local public policies in Poland in 2012–2022 and to identify the characteristics of these instruments from a legal and economic perspective. Research method – The research procedure consisted of the following: analysis of the available literature on the subject relating to the local public policy issues and debt securities, analysis of reports on the implementation of the local government budgets, analysis of data from: the National Bank of Poland, Fitch Ratings agency and the organized securities market Catalyst. Results – In recent years, municipal bond issues have become an increasingly important source of financing the local public policies. It has been shown that the financing of various planes of local public policy through the issuance of securities is possible mainly in the investment aspect. The planes of the local public policy related to the environmental protection can be financed by issuing green bonds. It was noted that the issue of revenue bonds is a relatively rarely used instrument in the area of the Polish local finance. Originality / value / implications / recommendations – The evaluation of debt securities as instruments of local the public policy undertaken in the article implies the need to expand the research to include the socio‑‑economic conditions of development of individual TSUs and their impact on bond issues.

2024-01-01T00:00:00Z